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神同步！五粮液与茅台价格走势“鼓点一致”

     翻看茅台酒与五粮液的价格走势可以发现，两者具有较强的正相关性，似乎总保持着某种“默契”。

     在茅台酒与五粮液价格高增长的上一个周期。2011年中秋节前，茅台酒价格约在1400元/瓶左右，节后攀升到1600元/瓶左右年末价格则已经超过2000元/瓶。同期，五粮液普五的价格从889元/瓶，突破千元大关，到岁末则涨到1300元/瓶。

     虽然2017年与2011年高端白酒涨价的逻辑和动力并不相同，但从侧面证实了两者价格上的相关性。

     回顾茅台酒本轮价格增长也可以发现这种默契：2016年上半年茅台酒价格只有900元/瓶左右，下半年逐渐爬升到950元/瓶，并很快在中秋节突破1000元/瓶大关。2017年元旦时茅台酒已经达到1200元/瓶，春节时零售价格已经超过1300元/瓶。春节过后茅台酒价格略有波动，总体来看却是一路涨至目前的1500元/瓶。

     与茅台酒价格增长相对应的是五粮液价格水涨船高。2016年上半年，五粮液市场零售价在600元/瓶左右，还普遍存在倒挂现象。8月末，五粮液把普五出厂价恢复性调整到739元/瓶，建议零售价为829元/瓶。中秋节时，经过市场库存消化和销售旺季刺激，五粮液价格已经突破800元/瓶，最终在2017年春节期间达到了850元/瓶左右的水平。此后，五粮液零售价一路突破900元/瓶，目前已经靠近千元。

    总体来看，茅台与五粮液的价格走势保持很强的趋同性，价格上涨步调一致。

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供求刺激了茅台酒涨价，那么这些因素五粮液具备吗？

     茅台酒价格的快速上涨，市场供求失衡是主要原因这一。与茅台酒相比，五粮液的这些推动价格上涨因素都具备了吗？

     从投放量来看。

     贵州茅台披露年内投放茅台酒约为2.7万吨，且“只会多不会少”，而茅台集团党委书记、总经理李保芳在河南调研时估算下半年能投放的茅台酒将不足市场需求的一半，与此同时为了稳定价格“红线”，贵州茅台官方不断临时增加市场投放量，但仍无法满足市场需求。

     相比之下，五粮液方面2016年末曾透露“2017年五粮液将减少20%的普五供应量”，而日前华西都市报专访五粮液集团董事长李曙光时，其曾透露“五粮液一年的市场投放量在2万吨左右”，直接显示五粮液投放量远低于茅台酒水平。在茅台酒价格节节攀升的同时，五粮液的性价比优势凸显。在2016年末的经销商大会上，五粮液股份公司董事长刘中国曾透露，“普五”库存已到历史最低点。而通过这半年的消耗，五粮液的市场供应情况同样偏紧。

    那么经销商库存情况如何呢？总体来看，五粮液库存紧张，但省区之间存在差别。

河南南阳超然商贸作为五粮液大商，其负责人表示，五粮液在当地动销较好，目前库存合理，上半年公司五粮液销量在1亿左右。

四川成都三鑫贸易公司表示，成都市场五粮液8月货源还比较充足，商家并不急于出货，进入9、10月份后，五粮液库存可能进一步降低。

安徽合肥某五粮液大商则表示，合肥市场五粮液库存较低，甚至出现供不应求的苗头，旺季来临货源紧张已成定局。

山东临沂某酒商则表示，五粮液库存不多，但是市场并未出现压货、囤货的现象。

从产能来看。

     贵州茅台2016年报披露，“茅台酒制酒车间设计产能32592吨，实际产能39312.53吨”，到了2019年产能要突破5.5万吨，而按照茅台酒“稀缺资源”的定位，短期内不会再有大的增量，产能的因素推高了市场对于涨价的预期。在产能限制和控量提价的背景下，五粮液短期内释放产能同样并不可行，刘中国也曾估计“五粮液总体产能达不到目前市场需求”。

总体来看。

     供求因素主导了茅台的价格上涨，而五粮液的供求虽然相对能够宽松一些，但仍无法满足市场需求，对于价格增长的促进作用明显。

     小编在调研中发现五粮液的价格已经具有刚性，“温和上涨”已成众多流通企业共识。郑州某经销商透露，在当地能够以809元/瓶的价格购买到五粮液，但属于部分大商为了加速资金周转而以低价出货。成都、临沂、烟台五粮液经销商则透露当地价格分别为820元/瓶、900元/瓶和团购价859元/瓶，另有安徽经销商透露五粮液在当地的批发价已经超过820元/瓶。综合来看，五粮液地区间价格有差异，但价格逐步走高已经成为共识。

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五粮液价格会像茅台酒一样疯涨吗？

     在茅台酒“一天一个价”，向2000元/瓶的高点迈进的时候，五粮液的价格会疯涨吗？

     知名投资人董宝珍在评论贵州茅台要求将30%以上的未执行合同量茅台酒通过云商平台销售时指出，只有变革渠道结构和销售模式才能根治价格暴涨暴跌，茅台酒上云商平台销售是贵州茅台对传统的以专卖店为主的渠道销售模式和渠道结构历史性变革的第一枪。

     五粮液要想推动价格与市场更高的结合对应，同样需要调整渠道结构，而这一点在五粮液2016年以来的调整中已经初现端倪。

首先，从五粮液经销商大会透露的信号来看，“控量提价”的战略明显，本身就有助于价格的稳健表现。

其次，五粮液在渠道结构调整方面已经迈开了步子，“五粮液 京东”、“五粮液 苏宁”、五品库等等对“互联网 ”的尝试，探索o2o体验店和加快专卖店陈列销售以及信息化建设，对于五粮液规避市场炒作、囤货，优化渠道具有重要重要作用。

     在这一背景下，五粮液同样具有了实现保持稳健、符合厂家预期和规划的价格走势的能力，而这种信息也已经在市场层面得到承认。超过80%的酒商在调查中向云酒头条表达了两个观点：从供应、需求、库存、动销分析，五粮液下半年很有可能温和上涨，如果茅台价格突破1800元，五粮液可能快速上涨。

     河南某酒商表示，目前茅台缺货严重，导致很多高档消费群体转购五粮液。如果茅台稳定在1300元左右，五粮液不会大涨；如果茅台快速上涨到1800元以上，五粮液价格可能突破千元大关。山东某酒商对此表示赞同，他表示高端名酒中茅台和五粮液的替代性很强，五粮液零售在1000元左右应该有调整的可能，但是如果茅台猛涨，五粮液价格可能发生一轮上攻。

     与此同时，也有少部分酒商表示五粮液难以像茅台那样大幅上涨。主要理由是：一是五粮液实行的大经销商制，客观造成了渠道拿到的五粮液出厂价并不统一，一旦市场不稳，部分大商可能率先出货，冲击价格体系；二是五粮液金融属性不如茅台，游资炒作囤货的不多，因此难以成为炒作对象。按照市场惯例，茅台和五粮液零售价格保持在1:0.6较为合适。

     那么五粮液有没有跟紧甚至超越茅台酒的想法呢？答案显然是肯定的，虽然没有像其他竞品一样直接提出与茅台酒价格对等的战略或者推出有关产品，但五粮液正在通过谨慎、侧面的办法，用品牌和占位的策略把价格向茅台酒靠拢。

     此前，五粮液联合珠宝品牌施华洛世奇推出了“缘定晶生”系列，以提供差异化的服务体验为切入点，聚焦中国婚庆喜筵市场这个特殊的消费场景，主打“国际时尚白酒”，分析人士透露其销售价格超过了茅台酒。

     对于五粮液来讲，价格起飞的条件已经具备，自身也具有这种愿望和目标，但这个过程是一个长远、稳健的过程，其中不仅仅包含着与茅台酒的市场博弈，更有自身营销与流通结构的优化，小火慢热、渐入佳境的价格增长才是最现实的选项。从这个意义上来讲，五粮液的价格疯涨似乎并不是一个好的选择。